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“爆雷”之下,安有完卵:融360能独善其身吗?

2018-07-20 14:38:00来源:

中新经纬客户端7月20日电(王理琪)城门失火,殃及池鱼。近日网贷平台接连爆雷,累及整个互联网金融行业风声鹤唳,赴美上市的互金公司股价普跌。

其中,融360旗下简普科技现价较历史最高价9.49美元跌近40%,且自今年2月中旬以来,简普科技股价一直处于发行价8美元下方。市场普遍认为,这与其尚未盈利有关。

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融360全资子公司简普科技于去年11月登陆纽交所,可以说赶上了这波互金公司上市潮。然而在上市前,简普科技呈持续亏损状态,这与上市前利润暴增的拍拍贷和趣店等同行业公司迥然不同,据招股书显示,2016年该公司净亏损1.82亿元,虽同比减少7.2%,但在2017年,简普科技全年录得亏损2.02亿元,再次扩大11%。

而进入2018年,简普科技的盈利情况仍然未有好转,据简普科技最新发布的2018年一季度报显示,该平台实现营业收入3.357亿元,同比增加145%;但录得净亏损5710万元,较去年同期净亏损3160万元幅度增大80.7%。

流量成本高,利润空间微薄

因何导致简普科技持续亏损?

据了解,简普科技搭建综合性平台,以搜索和推荐服务为主,并对金融机构提供营销、撮合、风控等收费服务。整体来说,融360不推出理财产品,但是做各平台理财产品的“搬运工”。

一位业内人士对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)指出,这种平台模式主要依靠流量来盈利,而简普科技并非如蚂蚁金服等自带流量的大IP,这使得其流量成本极高,利润空间过于微薄。据简普科技2018年一季度财报显示,其市场营销费用占总支出的比重高达75%。

对此,简普科技曾在招股书披露风险中提到,简普科技平台的大部分用户流量来自第三方渠道,而不是直接访问简普科技的移动应用程序或网站。在2016年及2017年前6个月,五大流量收购渠道占用户流量的三分之一以上。简普科技面临着生成和获取用户流量到简普科技的平台,并将流量转化为用户群的挑战。

而除了市场营销成本过高的弊病外,据观察,简普科技的收入来源过度依赖于推荐服务,其他收入模式尚待探索。

据财报显示,简普科技收入来源可概括为两方面,一是推荐服务费用,其中包括贷款推荐服务费及信用卡推荐服务费;二是广告费用及其他费用。而在一季报中,其服务推荐收入为2.893亿元,同比增长131%,约占总营收的86.2%,而广告与其他费用仅仅为4636万。

即便如此,融360核心管理层仍对公司充满信心,指目前是“战略性亏损”。融360CEO叶大清便曾多次表示,公司亏损原因主要是为了扩大用户规模,而亏损只是暂时的,公司具有盈利能力,亏损比率正在大幅度下降,预计2018年最后一季度将实现盈亏平衡。

业内人士分析认为,此类靠流量生存的平台,往往会在初期为抢占市场而牺牲利润,这是可以理解的;简普科技虽然尚未盈利,但营收却有大幅增加,在适当控制成本的情况下,实现盈利是有可能的。

据了解,除2018年一季度营收同比有145%的增长外,简普科技在2017年全年录得营收14.46亿元,同比增长306%。

有爆雷隐患吗?

在金融去杠杆的政策背景下,企业资金链越发紧张,无法及时还钱予网贷平台,造成平台资金链断裂是此番爆雷的主要原因。

有分析指,真正的P2P平台,事实上只充当中介角色,并不直接接触投资人与借款人的资金,其所服务的也是巨大而稳定的小额分散资金供需市场,同时这些平台自身都有良好风控能力,对于监管合规更是采取积极拥抱态度。

独立TMT分析师付亮对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,P2P从诞生之时便已经超出银行管理界线,一旦在客户还不出贷款的时候马上就会面临巨额的负债。

“从股价来看,在爆雷情势下,简普科技跌势较弱,它因为无直接借贷业务而受冲击较小,同时考虑到该公司具备较高成长速度,未来如能稳步前进,或许会跑得更远。”一位美股观察员对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示。

但他同样指出,要警惕这类互金平台类公司同质化现象严重的情况,如何在竞争愈发激烈的情况下获得较大市占率及核心竞争力是其“跑得更远”的关键。

付亮则认为简普科技会受到情绪上的波及。他指出,目前整个互联网金融处于高危状态下,行业里面的任何一家公司都很难讲不受影响,像融360这样的大平台,短时间内也定会受到潜在影响,进而影响业绩表现。“现在互金行业草木皆兵,大家普遍认为行业出了问题,不被情绪波及不现实。”他说。(中新经纬APP)

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