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徐阳:6月欧洲央行会议纪要显示QE退出时点恐再生变

2018-07-13 11:49:00来源:

【信息】

北京时间周四(7月12日)19:30,欧洲央行公布了6月议息会议纪要。纪要称,利率将维持当前水平直至达成通胀目标;并表示,由于不确定性,欧洲央行将根据经济数据来决定结束QE的时间,目前将保持谨慎。纪要公布后,欧元兑美元及美元指数波动不大。

【点评】

1.委员们一致支持6月货币政策决定。就在前天,路透社消息称,欧洲央行政策委员在首次加息的时间点上存在分歧,部分欧洲央行委员预计首次加息在2019年秋天,另一些人预计最早加息时间为同年7月。

2.对再度延长QE留下开放性的选项。会议纪要显示,利率将维持当前水平直至达成通胀目标,并表示,由于不确定性仍然存在,将根据经济数据对结束QE的时间保持谨慎。在购债方面,纪要显示,结束资产净购买遵循的是过去政策变化的可预测路径。鉴于市场不确定性的存在,根据经济数据来决定何时结束QE是审慎之举。

3.保持利率指引的开放性特征非常重要。欧洲央行有关利率将保持在纪录低点至少持续至2019年夏季结束的政策,在提供精确性和灵活性之间取得了良好的平衡。委员们表示,如有必要,欧元区的利率将会保持在当前低位,以便将通胀率推高至目标水平。同时也强调,在通胀向2%的目标水平回升时,才会调整利率。

4.全球经济增长面临下行风险。经济展望方面,欧央行决策者表示担忧贸易紧张局势可能导致信心普遍下降。不过,尽管全球风险因素越发显现,但经济增长面临的风险大体均衡。基本面表明中期内经济仍然继续扩张,经济增长大体处于正轨。委员们普遍谨慎认为一些国家的经济放缓料持续到二季度,短期内存在风险。

5.通胀正向目标主动靠拢。纪要显示,欧央行官员普遍注意到通胀向目标靠拢的趋势越来越能自我维持,对债券购买计划的依赖逐渐减弱。

本文首发于微信公众号:徐阳的全球宏观视角。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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