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胡敏:6月PMI指标有涨有落 该如何看待中国经济走势?

2018-07-04 14:22:00来源:

中新经纬客户端7月4日电题:《胡敏:6月PMI指标有涨有落 该如何看待中国经济走势?》

作者 胡敏 (国家行政学院研究员、中新经纬特约专家。)

据国家统计局近日公布的PMI景气数据,6月份中国制造业采购经理指数PMI为51.5%,比上月回落0.4个百分点;当月中国非制造业商务活动指数PMI为55.0%,比上月微升0.1个百分点;综合PMI产出指数为54.4%,低于上月0.2个百分点,三项景气指标各有涨落。

按照国家统计局官方的分析,这三项PMI“两降一升”,但目前均高于50%临界值以上,还均高于上半年平均值,这无疑表明,无论是制造业还是非制造业,中国企业当期生产经营活动总体延续平稳较快的扩张态势。结合近期有关部门公布的规模以上工业企业销售收入、利润增长、国有企业提质增效的成果,以及上半年制造业投资有所回暖的态势,仍然可以判断:目前制造业基本面总体向好、生产和需求总体稳步增长;服务业继续保持较快增长态势,建筑业扩张还在加快。

在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数低于临界点,这维持了上半年各月分类指数的基本表现,说明制造业运行态势基本稳定。

6月制造业PMI指数还反映出中国新旧经济动能继续延续分化的态势。先进制造业等新经济PMI显著好于传统经济。在21个被调查的行业中,15个行业PMI位于扩张区间,其中专用设备制造业、计算机通信电子设备、仪器仪表制造业等高端制造业PMI均位于54%以上。而高耗能行业则回落0.4个百分点至50.1%。同时,制造业投资有望延续温和反弹,支撑起中国的经济韧性。

非制造业方面,6月份非制造业商务活动指数为55.0%,环比上升0.1个百分点,高于上半年均值0.2个百分点,保持今年以来较快增长势头。服务业方面,PMI指数今年上半年一直维持温和上行态势,6月服务业PMI更是上行到54.0%。从行业大类来看,铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间,业务总量实现快速增长,反映出当前消费转型升级始终是推动服务业增长的主要力量。同时,今年以来中国建筑(601668,股吧)业保持快速增长,3月以来已连续4个月位于60.0%以上的高位景气区间,6月建筑业商务活动指数达到60.7%,与近期房地产投资增速保持高位吻合。所以总体来看,当前宏观经济综合景气程度依然较好。

不过,也有市场分析人士从边际变化和结构差异等视角分析称,6月制造业PMI较上月下降0.4个百分点,比上年同期亦回落0.2个百分点。其走势与去年9月PMI创出52.4高点后转为跌势类似。

生产端方面,反映企业生产经营行为的主要指标中,6月采购量回落0.2个百分点至52.8%;产成品库存回升、原材料库存回落,需求扩张速度降低;生产经营活动预期回落0.8个百分点至57.9%,创出今年2月以来新低。而从需求端来看,6月PMI新订单指数53.2%,较上月回落0.6个百分点;6月新出口订单指数为49.80%,较上月降低0.4个百分点,已低于1季度均值。伴随美国贸易关税实施日期临近,以及近期美、欧、日等主要海外经济体景气度渐趋下行,需求端承压较重,预计出口订单或将持续受到不良影响。

中美贸易摩擦出现的“对峙”状态,也使得下半年经济走势存在较大的不确定性,因此,有分析提醒,今年全年中国经济增长中枢较去年会有所回落,我们应对此保持足够的心理准备和政策工具储备。(中新经纬APP)

胡敏:6月PMI指标有涨有落 该如何看待中国经济走势?胡敏

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