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【重磅】央妈定向降准 释放7000亿元超市场预期

2018-06-25 11:39:00来源:
《号外财经》文/高伟《号外财经》文/高伟

特大消息来袭,明日股市将有新的表现。

中国人民银行6月24日决定,7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施“债转股”项目;邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款,着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

《号外财经》注意到,6月份以来,市场因积极的MLF动作而对降准预期出现反复,债市因此陷入高位震荡,6月24日晚间年内第三次定向降准终落地,释放资金约7000亿元。降准之后很可能还有降准,释放7000亿元超市场预期的4000亿元。

“梅西不是阿根廷救世主,降准也不是经济救世主。”国泰君安分析认为,降准不是经济的“救世主”,货币政策也是体系“选手”,政策需要打好组合拳,后续财政扩张等积极信号可能会逐步看到。不过短期内政策不协同,经济矛盾难以得到缓和,反而成为利率波段交易的窗口期。

联讯证券李奇霖对此点评认为,在这样的一个定向降准周期内,债券尤其是利率与高等级的投资机会相对比较突出,但是股票受制于供需缺口收窄后周期类行业利润增速的放缓、实体总需求边际下滑、信用风险的担忧、贸易战高度不确定性带来的风险偏好压制及股票质押去杠杆的压力等因素,机会相对有限。

中泰证券首席经济学家李迅雷说,本次降准之所以选在这个时间点,意义是希望对市场释放出积极信号,“近期市场出现明显的下跌,希望通过降准向市场,尤其是债券、股市释放积极的信号。事实上5月份的债券融资额增加了”。值得一提的是,李迅雷说,如果按照每次0.5%的降准幅度,年内至少还有两次降准。“过去可以通过外汇占款来调节流动性,但现在外汇占款这块下降,所以主要靠降准来调节,因此降准的频率会高一些”。

公募基金的看多代表人物杨德龙对此表示,大盘跌破3000点之后,市场在加速探底,一些优质个股有望逐渐企稳回升。从估值上来看,现在2900点之下的估值已经低于2014年2000点这个位置,也低于2016年2638点的估值,很多个股明显呈现出超跌的这种状态,所以在现在已经没必要再继续恐慌,也没必要在这个点位去割肉,而应该等待反弹。如果有多余的资金可以抄底一些被错杀的消费白马股。央行降准释放出积极信号,缓解了市场资金面紧张的情况。建议投资者积极拥抱消费白马股,来抵御市场大幅震荡。

有私募基金基金经理对《号外财经》表示,随着监管抽查趋严不断曝露的存量不良及新增不良增多,银行系统内部坏账风险加大;机构或散户投资者在基金/资管产品踩雷后集中赎回引致的流动性风险;无风险利率上行进一步带动社会融资成本上涨,与严监管共振,被动增大企业部门与居民的债务压力,在被动加杠杆的同时过度压制资本开支与消费支出动力。

央妈降准,利好什么板块呢?

中金公司分析认为,降准释放流动性,有利于安抚市场情绪。“我们统计了近年降准后的市场表现,降准宣布后第一个交易日市场表现不一,但短期的平均表现偏正面。而更长线的表现,则要视估值、增长周期、对实体的影响等综合因素而定。综合来看,考虑到市场前期已经较为悲观,估值较低,本次降准也在反应政策在继续调整,我们认为降准后第一个交易日市场不一定立刻给予积极反应,但从3-6个月的周期来看,市场机会与风险平衡具备吸引力。”中金公司分析称,从板块上说,如果降准带动市场短线反弹,预计跌幅大的周期(地产、原材料等)和小市值股票(此前跌幅较大的科技硬件、计算机等)短期弹性可能会略大,可能在反弹中领先。但从整个下半年看,我们预计新经济、大消费依然是不错的选择。综合来看,虽然短线很难判断市场的绝对底部,但市场可能在逐步接近年内的机遇期,投资者不宜过度悲观。

《号外财经》认为,定向降准明确市场流动性预期,而券商作为资金最敏感型板块,将优先受益。同时,券商行业政策、业绩双双向好,在良好市场情绪下,券商股可能迎来上佳表现。尤其是中信证券(600030,股吧)(600030)、华泰证券(601688,股吧)(601688)、招商证券(600999,股吧)(600999)、海通证券(600837,股吧)(600837)等大型龙头券商。当然,,降准可能会给房地产提供进一步的催化剂,加快房地产去库存。

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