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印度央行喊话美联储:缩表的速度请慢一点!

2018-06-06 17:44:00来源:

印度央行行长公开呼吁:新兴市场经济体已经面临严重压力,应付不来了!

6月3日周日,印度央行行长Urjit Patel在英国《金融时报》撰公开信,呼吁美联储该放慢缩表步伐了,新兴市场经济体已经面临严重压力,应付不来了!

Patel认为,导致新兴市场资产近几月来被不断“血洗”的原因不是美联储连续加息,而是美国的其他两项政策 —— Patel称之有如“双重打击”—— 一是美联储缩减资产负债表,使美元融资吃紧;二是由于美国大规模减税和财政支出增加,使美国财政部大幅增发美国国债,又进一步吸走美元流动性。

具体来看,从去年10 月开始,美联储以减少到期资产再投资规模的方式开启缩表,起始缩减规模为每个月100亿美元,预计今年 10 月前,缩表规模将达到每月500亿美元的最高水平,并于明年12月达到总规模1万亿美元。与此同时,美国财政赤字预计在今年会超过8千亿美元,并于明年逼近一万亿美元,也就是说,美国今明两年的净发债额都将逼近 1.2 万亿美元。

面对美元流动性吃紧的压力,Patel在公开信中呼吁,美联储需把美国增发国债的因素纳入考量,调整缩表速度,以平衡美国政府借贷大增而吸走的这部分流动性。

他还警告称,美联储若不放慢缩表速度,全球美元计价债券市场势必会爆发危机,进而恐怕会引发全球动荡。

Patel指出,放缓缩表速度是目前而言对美联储最可行的选择,因为这无需改变美联储的整体政策方向,只需简单的调整其正常化的步伐,就可以缓和对新兴市场的冲击,并减少对全球经济增长的影响。否则,若美联储对此置之不理,全球经济复苏可能突然中止,美国也会因此受创。

今年以来,美元强升,美债收益率也不断走高,令全球资金大转向,外资不断出逃,新兴市场频遭重创,资产大幅重挫。

华尔街见闻此前提到过强美元带来全球市场的重新定价的逻辑。一方面,美债收益率接近数年高位、美元汇价大幅冲高这种组合使新兴市场的借贷成本增加,影响了新兴国家的经济增长前景和投资吸引力,从而导致新兴市场的货币、债券和股市短时间内卷入了一场猛烈的抛售潮。

华尔街见闻此前提到过强美元带来全球市场的重新定价的逻辑。一方面,美债收益率接近数年高位、美元汇价大幅冲高这种组合使新兴市场的借贷成本增加,影响了新兴国家的经济增长前景和投资吸引力,从而导致新兴市场的货币、债券和股市短时间内卷入了一场猛烈的抛售潮。

而另一方面,新兴国家金融资产的剧烈动荡也可能会引发美国风险资产的连锁反应。如果新兴市场资产价格进一步弱势,投资者将损失惨重,他们有可能面临赎回潮,从而被迫抛售发达市场资产,这就会导致美国股票等资产也被抛售,从而引发美国市场波动。

也是受此影响,今年以来,投资者纷纷撤出印度市场。在本轮新兴市场大跌的浪潮中,印度卢比成为亚洲货币体系中贬值最严重的币种之一,今年以来已经下跌了近5%。

也是受此影响,今年以来,投资者纷纷撤出印度市场。在本轮新兴市场大跌的浪潮中,印度卢比成为亚洲货币体系中贬值最严重的币种之一,今年以来已经下跌了近5%。

在此背景之下,定于今日举行的印度央行的议息会议成为投资者关注焦点。市场普遍关注,印度央行是否会比预期更早加息,加入日益壮大的新兴市场央行收紧货币政策行列,以应对美元升值,捍卫本币汇率。

在此背景之下,定于今日举行的印度央行的议息会议成为投资者关注焦点。市场普遍关注,印度央行是否会比预期更早加息,加入日益壮大的新兴市场央行收紧货币政策行列,以应对美元升值,捍卫本币汇率。

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