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映客破发港股“僧多粥少” 斗鱼临时转舵赴美IPO

2018-07-25 15:04:51来源:

今年,独角兽上市热情汹涌,以至于排队的公司太多,港交所的锣都不够用了,而独角兽上市后处境艰难,尚德机构、小米、猎聘网等公司先后破发。

在这样的背景下,市场有消息称,原计划赴港上市的游戏直播平台斗鱼,转身投奔纳斯达克。7月24日,斗鱼官方在面对《证券日报》记者求证时表示,暂无回应。而一位了解情况的券商向记者证实了此事。

此时及时转向,赴美上市是最好的选择。艾瑞咨询CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示,“一方面,从目前的情况来看,斗鱼在港股很难拿到预期估值;另一方面,竞品虎牙在美股表现优秀。同时,长期来看,斗鱼烧钱模式还会持续一段时间,港股投资者更看重利润表,而美股投资者会考虑市场规模,对业绩表现更为宽容。”

映客破发

在刚刚过去的一个月里,港交所人声鼎沸,纵使前辈频频破发,也难改独角兽上市的决心。7月12日,直播平台映客上市,金沙江创投合伙人朱啸虎表示,“定价很厚道,不担心映客破发”。

当日,映客发行价3.85港元/股,开盘大涨34%,盘中一度达到5.2港元/股,几经震荡收盘涨幅10.65%。然而,自上市后第三日,映客就开启阴跌模式,截至7月24日,映客收于3.62港元/股,跌破发行价,总市值74.61亿港元,折合人民币约为65亿元。

相比之下,在大洋彼岸纽交所上市的虎牙,市值已经达到69.72亿美元,折合人民币约475亿元。虽然虎牙起家依托于YY,但是从估值方面来看,没有映客先发势头强劲。

2016年9月份,映客进行第三轮融资,估值已经达到70亿元。当时的直播排行榜中,虎牙排名在YY、斗鱼、映客、花椒诸多平台之后。

今年,差距逐渐显现出来。一方面,虎牙占据先发优势,首先登陆美股;另一方面,映客月活在2016年第四季度达到巅峰后开始下滑。

不过,从月活用户来看,三家平台市场规模相差不大。根据艾瑞咨询数据,2018年6月份,虎牙、斗鱼、映客的活跃用户数量分别为1983万、1718万、1269万。

在业内人士看来,纵使映客不及往日风光,与虎牙差距也没有7倍之多。造成目前差距的主要原因,在于上市的地点不同,两家平台的差距被放大数倍。“港股融资能力有限,加之独角兽上市热潮,本身就是僧多粥少,因此企业被低估也是情理之中的。”有分析师表示。

斗鱼改道赴美

另一方面,曾计划在港股上市的斗鱼,临时转舵,奔赴美股。

根据相关媒体报道,斗鱼拟筹集6亿美元至7亿美元资金。CBInsights的分析师对斗鱼给出了15.1亿美元(折合人民币约103亿元)的估值,而商业信息提供商Crunchbase则表示,从目前公布的筹资总额来看,斗鱼估值为11亿美元(折合人民币约75亿元)。

今年3月8日,腾讯先后独家入股斗鱼、虎牙两家平台。其中,斗鱼宣布获得6.3亿美元投资,虎牙获得4.6亿美元投资。当时并未披露双方估值,但是在业内看来,斗鱼的估值在虎牙之上。

一直以来,虎牙、斗鱼两家平台旗鼓相当,为争夺行业第一的位置暗自较量,尤其是腾讯同时入股的行为,加剧双方竞争关系。从市场份额来看,以往虎牙稍显逊色,今年6月份出现反超的迹象。

张毅认为,斗鱼在美股上市后,市值对标虎牙,还有很大的增长空间,但是由于虎牙占据先发优势,因此很难判断,“游戏直播一哥”的名号最终花落谁家。

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