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酷派用专利碰了小米的瓷

2018-05-15 14:21:50来源:

厚道的人运气不会太差。请和我们一起,永远相信美好的事情即将发生。 ——雷军

一、2018年注定是个违约大年

去年底,坤鹏论一直不断在文章中说,2018年要紧握手里的现金,坚守一颗“不投”之心。

而今年,刚过去4个月,债券违约频繁,500强企业都逃不出厄运,比如:盾安遭遇450亿债务危机,P2P百亿级平台出事更是层出不穷不断刷新纪录,让人变得越来越麻木,就连地方政府债,都只能借新还旧,新增额度,一分钱都没批准发行,甚至地方政府融资平台也出现违约......

地主家都没余粮了,各类风险还在不断聚集!

这是一场前所未有的紧货币、强监管、去杠杆,国家甚至可以容忍局部风险的爆发,只要避免全局风险出问题就行。

在这种形势下,个人基本是无能为力的,坤鹏论的建议是:

长周期的投资项目一定要谨慎,你得明白,长周期就意味着要长时间占用你的资金,时间越长首先要想的是风险越大,而不是利息越多。

越是炒得火热的项目,越是要敬而远之,声音大,嗓门亮,那只是为了呼唤韭菜,赶紧受割,还是那个人生最粗浅的道理,真的100%能发大财,凭什么带着一不沾亲二不带故的你!

高利率的投资项目建议少看,因为眼不见心净,以前坤鹏论说,高于年化10%的别信,现在,就连只有5.5%年化的都可能是坑,投进去后大概率地有去无回。

最近各种群里出现了越来越多的投资项目,像什么房地产基金,3年期,综合回报100%~200%,不就是从银行贷不出钱,无法借新还旧,资金即将断链,只能乱投医,用基金的外衣来吸收民间的钱,骗鬼呀!

如果非要投资,建议选择底层资产更优质的标的,也就是站到多米诺骨牌的最后几张,最前面的肯定会倒一批,但会有只神秘的大手,不许后面的倒下。

周期人类无力抗拒,所以请不要就此一蹶不振,因为不管你愿意不愿意,明天都要继续,周期就是周期,有开始,自然有结束,总会迎来春天,你更多要做的是等待春天!

二、低于800亿美元估值,小米就算流血上市

小米递交IPO申请书也有段时间了,群众们的激情也渐渐归于理性,尽管源源不断还有人在复制着雷军那封三千余字的超长“介绍信”——“小米是谁?小米为什么而奋斗?”蹭热点。但,慢慢地,越来越多人开始理性地思考,小米到底值不值1000亿美元。

所以,坤鹏论认为,小米的PR攻势开始的略早了些,如果放在5月中旬,狂热上两周时间,6月一鼓作气正式上市,趁着大家头脑发热,开盘没准会相当惊艳。

不过,某接近小米的资本人士称,“某种意义上,2000亿、1000亿,还是680亿美元,这些都不是定论,更可能是小米反复测试市场对其估值区间接受度的舆论策略。”

又耍猴玩心机呀!

前天,华尔街日报援引消息人士的话称,小米已将IPO的目标估值降为700亿~800亿美元,低于此前讨论的1000亿美元。

昨天又有媒体称,投资者对小米的估值或为600亿至700亿美元。

正像坤鹏论在《小米准备上市了1000亿美元市值是梦吗?》所说的,小米在资本市场最明显的参照系是苹果,但苹果市盈率仅为18倍,如果是1000亿美元,小米市盈率高达117.54倍。显然,谁也无法说服自己接受这样的说法。

小米把自己标榜为一家属于阿里巴巴、腾讯等阵营的互联网公司,至少是目前,小米自己的定位和该公司业务的真实状况并不符合。

于是,有人按照分类进行了加总估值,把小米的手机硬件、生态链产品、互联网服务分开估值后加总,得出450亿左右的估值,仅相当于小米2014年融资估值。

但这个估值,雷军明显不能答应。

再来看看最近在港交所上市的前车之鉴们。

去年下半年挂牌的众安在线、阅文集团、易鑫集团,背景都很显赫,众安背后有三马,后两家撑腰的是腾讯,IPO时均受热捧,连破超额认购纪录,但真刀真枪开始之后,都没有逃过出暴涨暴跌的曲线,除了阅文集团勉强守住发行价外,众安在线、易鑫集团均已跌破发行价。三只股票距最高点均已腰折,易鑫集团更是比最高点跌超60%。

坤鹏论查了查资料发现,借大钱炒新股曾经是香港最热门的投资策略之一,并且在2017年11月的时候,这种交易策略被证明非常赚钱,阅文集团上市首日大涨超过100%。

但是这招在2018年突然熄火不灵了。

据统计,2018年在香港首发上市的公司中,约四分之三已经跌破发行价,比如:前不久上市的平安好医生,IPO面向散户的部分获得超过654倍认购,打破超额认购纪录,但其股价却萎靡不振,第一天险守发行价54.8港元。

坤鹏论之前说过,在人人皆媒体的今天,舆论在某种程度上可以通过蛊惑人心,实现强大的力量,比如:苹果前不久就被舆论搞得两周市值跌去了600多亿美元。

这两天一篇名为《小米能否对投资者也厚道一些?》的文章被狂转,但不少点击进去后却呈现404页面,说明小米公关也没闲着。

文章花去不小篇幅对小米招股书中的“可转换可赎回优先股”进行了解释,坤鹏论再三研读,还是一个通俗的实例令人茅塞顿开。

你用100元购买了一个价值1000块公司10%的权益,你和该公司谈条件以优先股入股,如果一年后发现该公司没有成长性,这100块就可以算作借款,一般按年化8%支付利息,2年后你可以拿到本金加利息116元,公式是:100+1000*10%*8%+1000*10%*8%=116元。

如果一年后这个公司价值估值增长到10000块,而且还将在下一年保持稳定发挥,那么你肯定愿意把这个优先股转换为普通股,但在财务记账时,由于划分为负债,因此支付的利息不同。

连本带息是:100+10000*10%+10000*x 10%x 8%=188元。

“可转换可赎回优先股”名股实债,最大限度保护投资人收益,小米股价好可以转换为普通股,股价不好可以要求企业赎回。

但对于其他可能买普通股的投资者来说,可转换优先股转换成普通股时会增加总的股数,类似于“定向增发”,相当于同样的企业整体价值对应了更多的股票数,股权被稀释,对普通股的每股价格造成一定影响。甚至有行业人士形象地比喻,这是“上市了拿股民的钱给优先股股东还债”。

“可转换可赎回优先股”着实让人破费脑细胞,不懂也不丢人,因为就连厦门国家会计学院院长黄世忠都感叹:“读你千遍也不明白,读你的感觉像天书”。

而通过对小米可转换可赎回优先股数量的换算,坤鹏论懵懵懂懂的感觉是:

如果低于800亿美元估值,小米可能真的就算流血上市了。

除了上面扑朔迷离的“可转换可赎回优先股”,小米还被质疑不厚道的是员工工资问题。

有媒体在研读小米招股书后发现,小米前五名高管2017年人均年薪达到4000万元,2016年更是达到5600万元的水平,其中年薪在1~1.5亿元的有一位,年薪在3000万元~1亿之间的高管有两名,剩下的两位也都在1000万以上。与此对应2017年所有员工人均年薪仅有16.73万元。而2017年金融业整体的高管薪资均值也仅为2316万元。

这让以工资低、工作强度高而出名的小米员工情何以堪!

曾有位投资人对坤鹏论说,一家公司一旦准备上市,将会遇到各种糟心事,比如:舆论负面、竞争对手举报等。

近日,酷派宣称,对小米侵犯其多项发明专利提起侵权诉讼和行政处理请求,目前已向深圳市中级人民法院提出申请裁定被告停止侵犯专利权的行为。

根据公告内容,这次诉讼是在2018年1月26日发起的,酷派的附属公司宇龙计算机通信科技(深圳)有限公司表示,由于小米通讯技术有限公司以及小米科技有限责任公司在收到诉讼诉状后继续实施侵权行为。

因此,原告近日向深圳市中级人民法院提出申请,要求停止侵权行为,停止生产和销售红米Note 4X、小米6、小米MAX 2、小米Note 3以及小米5X等产品。

有人说,酷派这个没毛的凤凰纯粹就是嫉妒羡慕恨,挑即将IPO这个节骨眼碰瓷,实在不仁不义。

但是,商业无关道德,法律用事实说话,酷派选择什么时候告完全是人家的自由,无可厚非。

最终的结果,很可能是大家回到谈判桌前,商议个都舒服的价格,私了,因为酷派耗得起,小米耗不起。

这真是应了那句:专利也许才是小米IPO最大的风险。

最后,坤鹏论分享一个心得,这个世界上凡是绕来绕去,云山雾罩的事,基本都不靠谱!

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