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等了十年 红星美凯龙终于要在A股上市了

2017-12-07 09:26:54来源:

【深圳热线网讯】12月6日,红星美凯龙终于通过A股上市过会,结束了一年半的排队苦等。

作为家居行业的渠道巨头,红星美凯龙创始人车建新早在十年前就提出在A股上市,但受国内A股政策的变化,到2015年只好借道港股上市。成功登陆港股后,车建新对A股梦始终执着,并于2016年5月重新申报在A股上市。

(红星美凯龙过会公告)

彼时,红星美凯龙全面转型互联网,引入了原苏宁易购互联网化负责人李斌掌托。在去年6月的成立30周年活动上,李斌还正式对外解读了车建新的“1001战略”:

利用技术手段进行企业智能化,在实体商场拓展到1000家的基础上,打造1个互联网平台,以家为核心进行业务的上下游跨界外延;同步构建的设计平台,将使设计美学理念贯穿整个泛家消费产业链条;倚靠线上线下一体化赋能的互联网+2.0模式,红星美凯龙将联合泛家居行业共同打造1个商业生命共同体。

然而仅仅做了一年,李斌就黯然下庄,车建新亲自掌托风风火火的互联网化进程。深圳热线网了解到,车建新宣布2万多人一起互联网化之后,红星的互联网化只在内部局部开展,再没有李斌当时全国巡场宣导的热闹。

红星美凯龙招股书显示,截至2017年6月30日,其经营管理的商场数量达到214家,分布于28个省、 自治区、直辖市的150座城市。

上半年,红星美凯龙实现营业收入50.71亿元,同比增长10.6%;实现毛利36.96亿元,同比增长8.5%;归属于母公司的净利润20.45亿元,同比增长11.9%。

红星美凯龙方面称,营业收入增长主要由于自有/租赁商场及委管商场租赁及管理费收入增长。报告期内,红星美凯龙新增14家商场,经营面积新增60.4万平米,覆盖城市增加8个其中,自营商场增加3家,至69家;委管商场增加11家,至145家。

在整个红星美凯龙的收入结构中,自营商场贡献了31.88亿收入,占其总收入的62.9%;委管商场实现收入14.73亿元,占比29%;商品及相关服务收入1.09亿元,占比2.2%。其中,自营商场平均出租率97.0%,在收入结构中的占比同比降1.8%;委管商场平均出租率96.6%,收入占比增了0.4%。

可见,数量虽少的自营商场收租方式仍然是红星美凯龙的主要支柱,毛利率高达78.1%,远高于委管商场65.6%的毛利率,其商品销售及相关服务毛利率仅有22.2%。

从毛利结构也可以看到,红星美凯龙要想从收租模式转型,历史包袱实属太重。

虽然红星美凯龙为自己的未来开出了围绕“全渠道泛家居业务平台服务商”战略定位的四个方向,但似乎没有太多新的期待。

目前,红星美凯龙的主要竞争对手有居然之家、月星集团、金盛集团及武汉欧亚达。2016年,前五家家居装饰及家具企业零售销售总额为1705亿元,占总家居装饰及家具市场份额的27.63%。其中,红星美凯龙的零售额为706亿 元,排名第一。

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